新加坡房地产公司更倾向于新交所上市
【新加坡新侨咨询】
与国内的房地产企业为融资头痛的处境不同的是，新加坡的房地产公司拥有多种途径获得融资，并可以根据利率的变动情况比较使用哪种融资方案。
新加坡的利率低且融资途径广，手续也没有非常复杂。怪不得吸引了众多中国企业前往新加坡境外融资。
新加坡未来的房地产投资信托（REIT）上市可能会减少，房地产公司预计接下来更倾向于以公司的形式在新加坡挂牌。
新加坡华侨银行环球投资银行服务企业融资部主管郑道星观察到，从去年年中开始，有一些房地产公司已开始考虑以公司的形式上市，前几年非常流行的REIT则因为条例政策的因素，可能不再那么受青睐。
目前REIT来自于新加坡海外资产的收入可享有免税，但这项税务优惠将在明年3月底到期。
虽然新加坡税务局已经澄清，REIT在明年3月底之前收购的海外资产仍将享有免税优惠，但市场期望当局能够延长这一优惠，从而鼓励REIT继续收购海外房地产，同时也吸引海外资产来新上市。
市场人士指出，新加坡房地产价格处于高水平，因此REIT要在新加坡收购资产相当困难，目前新加坡大多数优秀的资产已经是REIT的资产。
由于利率预计明年开始攀升，投资者会期望REIT支付更高的派发率，REIT要做到这点的一个途径就是收购新资产，如果海外资产的收入无法免税，意味着海外资产带来的收益率会下降。
同时，收购海外房地产也面临了外汇风险。新元走势强劲，使得来自海外资产的收入转换为新元时缩水。
另一方面，外国房地产资产在新加坡以REIT形式上市，也会少了一个吸引力。
新加坡是亚洲（不包括日本）最大的REIT市场，今年新加坡上市的多个REIT和商业信托都拥有外国资产，如德国办公房地产投资信托IREIT Global和日本高尔夫球商业信托Accordia Golf Trust。
不久前，新加坡鹏瑞利置地集团（Perennial Real Estate Holdings Limited）献议收购鹏瑞利中国商用信托（Perennial China Retail Trust）的所有股权，从而不受商业信托形式的限制。
郑道星说：“对于房地产公司来说，以公司形式挂牌提供了更大的灵活性，可以筹集资金来开发项目。”
若要以REIT形式挂牌，公司必须确保资产达到一定的收入水平。
另一方面，过去一年来基金对REIT的兴趣也似乎减小。郑道星说，去年开始，REIT的基石投资者不再以机构投资者为主，更多的是私人银行的富裕人士客户。
她指出，未来要挂牌的REIT若要吸引投资者的兴趣，需要提供更高的回报率，这可能会是个障碍。
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